IMF, Küresel Büyüme Tahminini Düşürdü: Ticaret Savaşları Ekonomiyi Tehdit Ediyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), Nisan 2026 Dünya Ekonomik Görünümü (World Economic Outlook) raporunu yayımladı. Rapor, küresel büyüme tahminini 2026 yılı için yüzde 3,0 olarak belirledi; bu rakam, Ocak 2026 güncellemesindeki yüzde 3,3 tahmininin belirgin biçimde altında kalıyor. Fon, söz konusu revizyonun temel nedenini ABD'nin uyguladığı kapsamlı gümrük tarifeleri ve bunların yarattığı küresel ticaret belirsizliği olarak açıkladı.

Tarifelerin Gölgesinde Küresel Ekonomi

IMF'nin değerlendirmesine göre, ABD'nin Nisan 2025'te açıkladığı ve yüz yılın en yüksek seviyelerine ulaşan gümrük tarifeleri, küresel ticaret akışlarını köklü biçimde dönüştürdü. Etkin ABD tarife oranı, 2025 başındaki seviyenin dört katından fazlasına çıkarak 2026 başında yaklaşık yüzde 13 ile zirveye ulaştı. Fon, bu ortamın yatırım kararlarını ertelediğini ve tedarik zincirlerini yeniden yapılandırmaya zorladığını vurguladı.

Ülke bazında bakıldığında, ABD'nin 2026 büyüme tahmini yüzde 1,7'ye geriledi; bu rakam, yılın başındaki yüzde 2,7 tahmininin çok gerisinde. Çin için büyüme beklentisi yüzde 4,0 olarak korunurken, Euro Bölgesi'nin yüzde 1,2 ile mütevazı bir seyir izlemesi öngörülüyor. Japonya ise yüzde 0,6 ile en düşük büyüme tahminlerine sahip gelişmiş ekonomiler arasında yer alıyor.

Enflasyon ve Merkez Bankası Baskısı

Rapor, tarife şokunun enflasyonist baskıları da beraberinde getirdiğini ortaya koyuyor. ABD'de çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun 2026 sonunda yüzde 2,7 düzeyinde kalması bekleniyor; bu oran, Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor. IMF, merkez bankalarının enflasyonla mücadele ederken büyümeyi destekleme dengesini kurmanın giderek güçleştiğini belirtti.

IMF Baş Ekonomisti, "Ticaret politikasındaki belirsizlik, küresel ekonominin önündeki en büyük engel olmayı sürdürüyor. Hükümetlerin öngörülebilir ve şeffaf ticaret kuralları oluşturması, güveni yeniden tesis etmek açısından kritik önem taşıyor" dedi.

Aşağı Yönlü Riskler ve Politika Önerileri

IMF, küresel görünüme ilişkin aşağı yönlü riskleri şu başlıklar altında sıraladı:

• Ticaret gerilimlerinin tırmanması ve yeni tarife dalgaları
• Yapay zeka yatırımlarına yönelik beklentilerin hayal kırıklığıyla sonuçlanması
• Çin'de mülk sektörü kaynaklı finansal istikrarsızlık
• Merkez bankası bağımsızlığının siyasi baskılar altında zayıflaması
• Artan jeopolitik gerilimler ve çatışma riskleri

Fon, politika yapıcılara yönelik önerilerinde mali tamponların yeniden oluşturulmasını, fiyat ve finansal istikrarın korunmasını ve yapısal reformların hayata geçirilmesini ön plana çıkardı. Öte yandan, ticaret anlaşmazlıklarının çözüme kavuşturulması ve tarife oranlarının düşürülmesi halinde küresel çıktının kısa vadede yüzde 0,4 ila 0,7 oranında artabileceği hesaplandı.

Piyasaların Tepkisi

IMF raporunun açıklanmasının ardından küresel hisse senedi piyasaları temkinli bir seyir izledi. Yatırımcılar, büyüme revizyonlarını ve tarife belirsizliğini fiyatlamaya devam ederken tahvil piyasalarında güvenli liman talebi öne çıktı. Altın fiyatları rekor seviyelere yakın seyrederken petrol fiyatları, Goldman Sachs'ın 2026 için öngördüğü varil başına 56 dolar hedefine yaklaşıyor. Analistler, önümüzdeki dönemde Fed'in faiz kararları ve ABD-Çin ticaret müzakerelerinin piyasa yönünü belirleyeceği görüşünde.